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柏基影響力投資 與野村獨家合作募基金

已更新:2021年8月12日


2020年一場新冠肺炎疫場,台灣投資人學到很多,尤其海外響叮噹基金公司和經理人,一山看過一山,天外有天丶人外有人。


股市高手,大家耳熟能詳有股神巴菲特或新崛起的美股女神、方舟投資管理公司的木頭姐(Catherine Wood),一定要認識的就是來自蘇格蘭柏基(Baillie Gifford)這家百年歷史的基金公司。


柏基股票團隊是全球主權基金和退休基金首選的全權委託操盤高手之一,其影響力投資基金更是英國Citywire評選為3A基金,台灣一般投資人有福了,野村投信搶先國內外基金公司與柏基簽下獨家投資顧問合作契約,並將在9月6日募集發行野村全球正向效應成長基金。

 

台灣人投資基金,不是配息債券基金,就是炒世礦、科技等產業型基金,單一國家就偏好中美兩強的股票基金,全球型股票基金長期是聊備一格,惟一場疫情改變投資人的口味,尤其國際資金在全球市場輪動,美股漲多、中國政策監管利空不斷,如何追求全球股票成長機會,成為低利年代下投資的重要課題。

柏基Baillie Gifford全球成長型股票策略,退休金法人最愛。

全球股票基金近來在永續(ESG)投資專頁介紹ESG連結潮流下,成為投資人新顯學,不少投資人一直好奇,到底這掛ESG三個字的基金丶投資給不給力?筆者長期寫文章和追蹤境內外ESG相關基金,投資納入ESG,除在響應聯合國倡議和全球新思潮,符合退休金和機構法人需求,與其說是績效要加分,不如說是風險控管,或許更貼近目前現況,但在ESG大範疇裡,有一類投資-影響力投資(impact investing),就很有機會在力行聯合國的ESG準則的同時,也為世界帶來正向改變,投資更給力。


為何說影響力投資比較給力,其實從去年疫情以來,最給力的股票,例如特斯拉(Tesla),以及不少新能源相關類股,這些股票推升力道主要來自因應全球氣候變遷,這些企業的產品和服務就是符合全球減碳趨勢。再以去年全球漲最凶的股票基金,不是太陽能相關新能源、網路科技AI基金,這也帶動不少基金投資人今年回頭重拾對全球股票基金的喜好,以去年表現亮眼的法巴能源轉型、安聯AI人工智慧、統一FANG科技ETF這些境內外股票基金,今年成為投資人熱衷追捧股票基金。

根據Citywire的統計(截至7月底),全球型股票基金表現總是獨占鰲頭是柏基(Baillie Gifford)基金,有興趣者可以上Citywire網站查詢,全球成長型股票基金3年期表現前十名,五檔是柏基全球股票基金;其中,排名第四就是都是柏基影響力投資(基金名稱是正向效應-Positive Change)基金,這一檔基金過去一年來上漲逾69%,排名同類型基金(555檔基金)裡是第3名。


柏基的投資實力,全球退休金和國家主權基金喜愛,其客戶以法人為主,約有七百多家,零售客戶只有18%,目前全球前20大退休金,就有十家退休金係由柏基擔任全權委託管理者。


理柏和晨星的基金評選,台灣人比較熟悉,英國Citywire有針對基金經理人給予表現評分,要獲得該機構的3A評等,這檔基金近36個月風險調整後報酬要大於0,而且要表現是同類型基金裡前2.5%,基柏的5檔基金都有3A的好評。


要做就做最好,基金合作夥伴更要挑優質業者,野村投信今年發行野村特別時機高收債基金,就選擇美國知名資產管理公司Wellington,9月即將募集發行的野村全球正向效應成長基金,就選擇來自蘇格蘭的柏基。

境內第一檔影響力投資基金即將募集發行。

到底ESG和影響力投資,兩者差異在那裡?從歐盟的《永續金融揭露規範》(SFDR,此係Sustainable Finance Disclosure Regulation的縮寫),就可以窺見,目前歐盟對基金有關ESG揭露,可分為三個層次。ESG相關基金,根據晨星研究,截至去年底逼近1.7兆美元,這些基金若依歐盟分類如下:

  1. ESG第一層:但這些基金有的只符合歐盟SFDR的第6條,基金關切重點是投資風險,因此會採取負面表列的方式,排除不符合ESG的企業。

  2. ESG第二,也就是符合歐盟第8條者,基金聚焦投資有力行ESG的公司,也就是基金經理人重視企業是否有將聯合國的ESG相關準則納入經營管理,並從這些企業找到投資機會,因此考量企業的永續經營能力,納入ESG因子。

  3. ESG第三是影響力投資,這一類基金專注在實際能解決社會與人類問題的解決方案,並以兼顧提升投資回報為目標。

目前在台灣銷售境內外基金,境外基金有不少自稱是符合歐盟SFDR的第9條,例如以氣候變遷、新能源為名境外基金,境內基金係在去年開始發行ESG相關基金,投信發行境內ESG基金卻是從固定收益類/債券基金居多,股票型基金則以台股居多,投資國外ESG股票基金寥寥可數。


從這兩年投信新發行的基金來看,影響力投資由野村投信拔得頭籌,惟為讓台灣這方面投資實力能與國際接軌,更重要的是讓台灣人可以買到真正的《影響力投資》基金,野村特別延聘柏基(Baillie Gifford)擔任9月即將募集發行的《野村全球正向效應成長基金》的投資顧問,期望透過兩地專業經理人的合作,讓台灣投資人能夠在21世紀的ESG投資新思潮裡,能夠透過投資能夠發揮正向效應,如同聯合國的倡議為地球、社會和人類盡一份心力。


蘇格蘭資產管理業者Baillie Gifford的公司關鍵數字和客戶代表

資料來源:野村投信整理,柏基數據截至2021/3/31。

野村投信投資策略部副總經理張繼文指出,主動管理是影響力投資的先決條件,許多能解決問題、讓世界正向成長的產品或服務,需要深入研究並長期的投資,才有機會帶來豐碩的成果,透過良好的投資團隊,主動精選持股且較低的持股週轉率,以追求優異的投資績效。


截至6月底,柏基旗下相同策略基金過去3年表現,漲幅高達147.5%,同期間MSCI世界指數的漲幅為50.4%,同類型基金平均上漲45.8%,顯示若藉由優質團隊以精準眼光選股,張繼文指出,影響力投資,可望創造遠優於大盤的回報*。


柏基投資影響力策略的操作績效


柏基影響力投資女王凱特福斯Kate Fox,更勝木頭姐。

疫後以來,全球股市狂漲,方舟的凱瑟琳伍德(Catherine Wood)因為投資特斯拉,其管理ETF-ARKK表現亮眼,備受市場關注,同樣是關注創新企業和成長股票,柏基主動管理相關基金績效大勝方舟的ETF,柏基(Baillie Gifford)的投資影響力策略經理人凱特.福斯(Kate Fox),今年以來市場動盪,但表現仍勝大盤,上半年績效12.8%,反觀木頭姐的ARKK只有上漲5%。

影響力投資女王凱特福斯基金表現大勝木頭姐伍德

資料來源:Citywire和ARK網站,基金績效截至2021/6/30。

柏基全球型股票投資策略相關基金,不僅在Citywire獲評為3A基金,野村投信指出,柏基的投資理念和策略更是3A的最佳註解,這3A是第一個A是主動管理、挑對的股票長期持有,創造驚人成效;第二個A是Advanced 領先布局,研究投資團隊精準眼光發掘投資新趨勢,享受倍漲成果;第三個A是Actual Investor 共創雙贏,以法人股東身分積極影響公司決策,發揮正向影響力。


根據柏基的影響力投資,落實在投資標的,計有四大面向挑選股票,這四大面向為:一是醫療保健與生命品質主題,基金持有前十大股票裡就有莫德納;二是包容的社會與教育主題環境,例如拉丁美洲電商龍頭美卡多,三是與資源的需求主題,例如零碳排放的全球指標型企業-特斯拉;四是人類基本生活需求主題,例如打破不平等的典範企業-印尼人民銀行。


投資影響力的四大範疇和BG正面效應基金的前十大持股

資料來源:野村投信和柏基正面效應基金的月報,截至2021/6/30。

投信近年來很少發行全球股票型基金,野村投信這次新發行基金,找了國際重量級基金公司合作─柏基,柏基的經營策略係採取精耕策略,目前在台灣與國泰金控的壽險投資部位有密切合作之外,零售基金方面則是與野村投信獨家合作,透過與百年歷史基金公司合作,野村投信總經理馬文玲表示,這有助野村投資團隊拓展國際視野,更讓一般投資人,可以與法人享有同等級的投資顧問服務。


此外,野村全球正向效應成長基金,因應投資人有收益需求,這檔股票基金設有季配息級別,滿足喜歡定期配息的投資需求,基金預計於成立日起屆滿三個月後進行首次配息,之後的配息頻率為每季一次,除了每季的股利收入,也會納入基金的淨資本利得,在扣除相關費用後分配給投資人**。

 

註:此文係以新基金媒體記者會議的說明為素材,以及作者綜合網路和官方網站的數據所做的分析,文章純屬作者個人觀察和分享,無任何對價關係。


*資料來源:Lipper 資料日期:2018/6/30~2021/6/30,基金績效統一以美元計算,本基金同策略係以本基金海外投資顧問柏基管理基金為例,與野村投信即將發行基金相同策略,惟投資人要留意此實績是投資顧問之相同投資策略過去之表現,並非新基金實際成立後之資產配置及表現,大盤為MSCI AC World NR Index。

**可分配收益 = 股利收入 + (資本利得 - 資本損失 - 基金應負擔之費用)

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