新興股市high翻天 債市漲跌互見

10月19日到23日,全球主要股市,美歐為主西方國家股市表現疲弱,新興市場卻是high翻天,上周漲幅最高竟然是台灣鄰居菲律賓,單周漲幅逼近10%,再來是阿根廷逾7%(更多股市漲跌幅可以在本網站首頁全球地圖點點看)。至於債市,美歐公債反彈,投資級債券回落,高收債小漲,新興債則是漲跌歹見。


菲律賓會漲,不意外,但阿根廷這個全球欠債大國竟然會飆漲7.12%,俗話說:「會發亮的未必都是黃金」,所以股市會漲的未必都值得投資。


阿根廷近一個月來股市上漲24.9%,今年以來漲幅26%,在拉丁美洲國家裡算是亮麗,主要在反應阿國政府與IMF和全球債權人協商650億美元債務重整進展,加上IMF最近預測阿國經濟在今年衰退11.8%後,明年可望觸底反彈、成長4.9%。阿國股市漲,新冠肺炎疫情感染案例也來到歷史新高,阿根廷近來經濟還有好消息就是通貨膨脹由40.7%降為36.6%(9月20日),披索對美元跌勢終於止歇,惟今年以來仍對美元仍貶值逾三成,值得留意的是披索官價和黑市價差逾143%,也是來到歷史新高。

談起阿根廷大家都會記得「阿根廷不要為我哭泣」這首歌(這歌歌頌的Evita,對其事跡有興趣者可連結按此連結),近期阿國股市大漲和經濟情況轉佳,恐怕一時還無法為「阿根廷cheer up」,阿國經濟如何避免持續惡性循環,仍有待阿國政府和IMF、全球債權人共同努力。阿根廷和拉美股市表現亮麗,對手上有拉美股票和新興債券基金,或許可以稍微寬心一下負。


一周股債市到底發生什麼事,這些數據和市場回顧,讓我們來回顧,有空也上網看看自己的投資組合是否合意。


美歐欲振乏力,新興股市收漲。

美國新一輪振興案還差臨門一腳,總統大選也進入倒數階段,全球股市近一週漲跌互見。

美國S&P 500指數近一週下跌,其中資訊科技再度回落,防禦性較高的公用事業與通訊等則呈現上漲。

歐洲股市下跌,受到美股下跌與德國消費信心回落;德國DAX指數下跌,資訊科技表現落後,汽車為主的非核心消費則逆勢上漲,主要受惠戴姆勒(Daimler)受機構上調目標價與投資評等至買進。

日本日經225指數上周五翻紅,近一週小漲,日本製鋼所逆勢大漲,主要受惠電動車需求成長,日興證券上調其目標價帶動股價大漲。

中國股市回落,資訊科技領跌,然金融則在銀行財報普遍優於預期而領漲下收漲。印度股市則上揚,主要受惠銀行等金融股領漲。

特別股:儘管歐美等主要股市回落,然波動較低的特別股則相對耐震,特別股指數近一週下滑0.24%,其中工業板塊的表現偏弱。

公債殖利率上彈,風險債漲跌互見。
資料來源:柏瑞投信,數據截至2020/10/22。

美歐公債殖利率上彈:美國眾議院議長裴洛西表示新一輪振興案協商接近完成,通膨預期升溫使美國10年期公債殖利率上週上揚12個基點至0.8545%。消息亦帶動歐洲公債殖利率,儘管德國11月GfK消費信心指數回落至-3.1,德國10年期公債殖利率上揚4個基點至-0.566%。


投資級債回落:公債殖利率上彈,存續期偏長的美國投資級債單週下跌0.66%,然ESG企業債下跌0.43%,跌幅較輕。


高收益債小漲:美股雖震盪但高收益債信用利差持續收斂,美國高收益債近一週小漲0.21%,利差收斂至469個基點;全球高收益債則上漲0.27%,利差收斂至520個基點。


新興債漲跌互見:風險性資產震盪,新興市場資產漲跌互見,新興市場主權債近一週下跌0.79%,其中斯里蘭卡與哥倫比亞為近一週跌幅較大國家。新興市場企業債微跌0.05%,亞洲綜合債券下跌0.29%。美元回落、新興市場貨幣上漲,新興市場當地貨幣債近一週上漲1.31%,南非與俄羅斯漲幅領先,祕魯與泰國則呈現下跌。

近期主要債券指數殖利率和利差

資料來源:殖利率(%)和利差(bp)/柏瑞投信。資金流向/富達和摩根投信,單位:百萬美元。基優網整理。


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