新興股市近一周下跌 螞蟻撐亞股 拉美東歐重挫


美國總統大選迫近、美國新一輪刺激政策於選前通過無望,美歐國家疫情增溫、德法等國強化防疫措施應對疫情,加劇全球經濟前景擔憂,新興股市週線下挫。


新興亞洲:亞股過去一周重要事件梳理如下:

  1. 阿里巴巴旗下螞蟻集團IPO預估將於中港兩地募集約345億美元資金,資金排擠效應擔憂一度干擾市場,所幸傳出中國監管部門要求放緩創業板新股申請速度,中國人行透過逆回購(附賣回)操作為市場注資900億人民幣,支撐陸股跌勢相對其餘亞股收斂。

  2. 滬深300指數十大類股以醫藥衛生與汽車家電等消費性耐久財類股表現較佳,通訊、金融地產類股走弱。港股由金融、能源與通訊類股領跌下挫,惟受惠旗下螞蟻集團即將IPO上市的阿里巴巴僅小跌1.5%。

  3. 美國上訴法院維持舊金山治安法官針對川普微信禁令可能侵犯用戶言論自由權利裁決,駁回美國政府所提暫停該初步禁制令之請求,加以獲瑞銀看好營運前景給予買進評等,騰訊週線逆勢大漲4.8%。

  4. 印股追隨整體亞股跌勢,由印度國家銀行、貸款服務商HDFC等金融類股與Hero MotoCorp等汽車類股領跌,科塔克銀行上季獲利意外成長26%,股價逆勢大漲逾一成。

  5. 南韓第三季GDP較第二季成長1.9%,優於預期並創2010年第一季以來最大季度增幅,較去年同期則萎縮1.3%、優於預期,然韓股仍受整體亞股跌勢拖累收黑,通訊、電力天然氣、食品飲料與金融類股領跌大盤收黑,三星電子公佈上季獲利大增49%,但示警第四季前景展望,三星股價挫跌6%。

港股表現


拉美東歐:疫情復燃,歐洲大國重啟部分封鎖措施的消息挫傷原油與大宗商品需求前景;加上美國大選前難如原先預期祭出刺激政策,恐慌性賣壓衝擊拉美股市下跌。

  1. 巴西周三利率會議結果為維持Selic基準利率於歷史低點2.00%不變,會後聲明雖暗示短期內升息可能性不高,然強調了低利率環境下的通膨風險,巴西股市下跌,主要企業財報普遍優於預期因而收斂跌幅。

  2. 供需面利空,原油價格承壓,疫情惡化亦促使俄羅斯股市下跌,由金融與能源類股領跌,盧克石油表示近期油價低迷將導致該公司不得不再度削減投資,該股下跌3.92%,俄羅斯國會通過一項由總統普丁提出的提案,當國際法與國內憲法衝突時將優先適用後者,該法案引起國際維權組織關注。


彭博資訊美元計價,統計期間為10/26~10/29,總計過去一週MSCI新興市場指數(含股利及價格變動)下跌1.43%、MSCI新興市場小型企業指數下跌2.67%、MSCI亞洲不含日本指數下跌0.41%,MSCI拉丁美洲指數下跌6.83%、MSCI東歐指數下跌7.75%


未來一週市場展望與觀察指標:中國等主要國家PMI、南韓出口數據

(1) 經濟數據:未來一週新興市場經濟數據留意中國等主要國家10月製造業與服務業PMI指數與南韓10月出口數據。


(2) 五中全會:中國於10/26~10/29召開中共第十九屆五中全會,相較於五年前的十八屆五中全會,本次全會未提及中國十四五經濟成長目標,而是強調經濟成長質量重於速度、承諾建設科技強國、實行更高水準的對外開放等,並提出至2035年基本實現社會主義現代化遠景目標。十四五規劃將於明年三月由中國國務院提交人大會議審議通過後發佈。

中國國家主席習近平近來常提到的「雙循環戰略」,即中國尋求創建以自給自足為主、外貿為輔的經濟型態,預期將為規劃主軸,此外科技發展、城鎮化、綠色經濟、金融改革開放、促進公私企業競爭中立等,預期都將是側重之議題,評估科技、新能源、金融等領域將是最為受惠十四五規劃之產業


中長線投資展望:新興市場投資機會多元,短期不確定性不影響長期趨勢

富蘭克林證券投顧表示,亞洲尤其東北亞國家在疫情控制上成效較為顯著,經濟重啟與復甦步伐為全球最具優勢區域,亞洲企業在引領全球新經濟發展的道路上亦具有舉足輕重地位,創造高度投資價值。


美國總統大選時程迫近,選前的不確定性可能導致市場表現轉趨震盪,雖然一般評估由民主黨大獲全勝的藍色浪潮情境可望擴大財政刺激政策,為對新興亞洲市場最為有利的情境,但實際上只要選舉結果確立掃除不確定性,即有助市場回歸依循基本面之走勢,加以低利率環境有利風險性資產表現,建議應持續佈局累積亞股投資部位


富蘭克林證券投顧表示,新興亞洲企業在創新能量上領先全球同儕具備極大優勢,同時面臨新冠肺炎疫情衝擊也展現極佳韌性。例如中國的網路、健康醫療、新能源與消費產業財報結果優異,面對艱困的營運環境,大型企業透過規模優勢持續自較為疲弱的競爭對手中攫取市佔,大量採用科技應用、持續創新,以及產業加速整合,都將為企業提供大量的成長機會


印度企業機動透過削減成本的方式因應經濟封鎖狀態,因此獲利衰退狀況較市場預期收斂,在防疫期間撙節的部分成本可能會在正常營運之後回復,但部分成本則是有效刪減,有利提升企業後續的獲利能力。


(文章採用數據和評論來源有富蘭克林投顧、investing.com的市場回顧。)

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