新冠肺炎全境擴散 金融資產全面跳水

更新日期:3月 23

圖1-今年以來全球主要股市大盤和MSCI指數表現

資料來源:investing.com。

美股近年來三不五時熔斷,儘管川普政府宣布要撒錢1兆美元,無奈市場急著套現,從股票、債券、黃金等各類資產都成了投資人ATM提款機,對抗新冠狀病毒肺炎疫情,大家不僅搶購「囤物資」,也忙著套現「囤現金」。


圖1行情是全球股市今年以來表現,除了VIX是漲的,其他一律都下跌了,跌幅從11.41-51.34%,圖1依跌幅輕重採漸層呈現,跌幅相對較輕者為陸股、MSCI核心消費、公用事業和健康,跌幅11.41%-16.09%。


跌幅兩成到三成者,共有13個主要市場,多數為新興市場、納斯達克、標普500。跌幅在三到四成則有道瓊、日股、印度股市和歐股等13個主要市場。至於跌幅在四到五成者,則係與石油和原物料相關的股市如巴西、俄羅斯和MSCI能源等。


圖1的統計數字,亞股截至3/19日收盤,美歐截至3/18,MSCI截至3/17,新興和前緣股市則截至3/18。





股市重挫,債券避險天堂?

至於核備境內外基金多達七千多檔基金和級別,扣除貨幣基金,美債成為投資人最後諾亞方舟,三檔美國政府債券基金表現在近期市場動盪時相對維穩,惟在投資人擔憂經濟衰退、大舉贖回、換現金,連美債也有不小的賣壓。


圖2-美國政府債券基金今年以來表現

資料來源:晨星,截至2020/03/16,以美元計算報酬。

在七千多檔境內外基金暨各種級別裡,今年以來下跌最慘烈的首推能源基金。由於新冠肺炎疫情全球擴散,美歐各國開始封境,觀光旅遊和航空業務幾乎停頓,停飛停航,能源需求大幅下降,油價也滑落到一桶24美元,能源類股自然是這一波疫情重災區,比較有趣的新能源跌幅又比傳統能源來得輕。

圖3-能源基金今年以來表現

資料來源:晨星,截至2020/03/16,以美元計算報酬。
台灣人偏好高收債和新興債,近期受創不少。

至於台灣人偏好高收益債券與各級別3月9日到16日也隨股市一路滑坡,跌幅從5-18.4%不等,跌幅較輕者,以短年期、亞洲高收債居多,跌幅最重則是南非幣級別。


圖4-高收債基金今年以來表現

資料來源:晨星,截至2020/03/16,以美元計算報酬。

新興債基金是近年來是台灣人偏好基金的新選項,3月9日到16日全球金融市場動盪之際,新興債券基金也受影響,單單這期間此類型基金各級別的跌幅從5-24%,跌幅最深當然還是南非幣級別。

圖5-新興債券基金今年以來表現

資料來源:晨星,截至2020/03/16,以美元計算報酬。
暫避風險的債券基金還有這些

高收債和新興債相對波動大,美國政府公債選擇相對有限,還有那些債券型基金相對抗跌?根據晨星統計,近期市場動盪,20檔表現相對抗跌的境內外債券金,雖然不少是短期債券、美國政府債、環球債和優質債之外,台灣唯一一檔投資台灣的債券基金-保德信瑞騰基金,亞洲債和印度債基金,表現不俗。


圖6-相對抗跌債券基金-以3月9日到16日的漲跌排序

資料來源:晨星,截至2020/03/16,以美元計算報酬。
追蹤殖利率和利差覓尋微笑買點

高收債和新興債在一波動盪後,殖利率彈升,利差擴大。柏瑞投信追蹤的各地區高收債和新興債殖利率和利差變化,雖然全球央行聯手降息再來到歷史新低,儘管殖利率又彈升和利差擴大,但尚未來到2008年的水準,未來各類債券殖利率是否還會隨經濟不佳而持續彈升,值得持續觀察。對於抱領配息的債基投資人,若一動不如一靜,不轉換投資標的,密切注意殖利率走勢和利差擴大,長線投資人此時也正是打造自己投資微笑曲線、覓尋買點時機,千萬不要太投入疫情和股市熔斷負面新聞,冷靜看待這些事件,專注投資才是正事。


圖7-全高收和美高收債券殖利率走勢

資料來源:柏瑞投信,截至2020/3/13。

圖8-歐高和亞高收債券殖利率走勢

資料來源:柏瑞投信,截至2020/3/13。

圖9-新興債市債券殖利率走勢

資料來源:柏瑞投信,截至2020/3/13。

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