收益只能靠債券嗎 KGI讓你收益成長兼顧

更新日期:1月 20


台灣人愛追收益,已邁入5.0版,從高收益債券、平衡基金、新興債、ETF/存股,凱基投信主張掌握未來科技和REITs,就能收息和成長兼顧。


新冠狀病毒(COVID-19)肺炎疫情改變全球經濟產業面貌,債券殖利率持續探底,全球央行釋放龐大資金,掀起股市狂熱,投資人陷入矛盾和糾結,銀行存款無利可圖,殖利率探低收益難尋,股市又偏偏數創新高,進場又怕套在高點。


投資人既要收益,又要成長,收益成長不必選擇,解開這個投資理財方程式,凱基投信主張「掌握趨勢」「關鍵產業」,再多重布局於股票和REITs,這就是凱基投信的未來世代關鍵投資策略,模擬試算此策略的過去五年表現,優於MSCI世界指數、投資級債和傳統REITs。 (未來世代關鍵投資策略是以40%MSCI世界科技股指數+60%未來世代REITs(50%科技REITs+35%倉儲REITs和15%新型態住宅REITs)

投信業者開春以來陸續募集新基金,凱基投信將在過年後(2月22日)募集發行一檔產品設計相當獨特的基金─凱基未來世代關鍵收息多重資產基金,與傳統多重資產基金必含債券部位,這檔基金則是改布局可以收息的REITs,取代傳統以固定收益/債券做配息,股票部位則是鎖定數位科技,追求成長。


一場肺炎疫情,數位科技,毫無疑問成為全球投資人一致看好未來世代的關鍵產業,凱基投信投資策略部主管翁毓傑表示,看好這個趨勢和未來世代關鍵資產,凱基未來世代關鍵投資策略,聚焦科技股與科技REITs,瞄準行動通訊、雲端、大數據、人工智慧等創新科技趨勢引爆之强大需求


值得注意,網路技術進步及新冠疫情所帶來的消費模式改變,物流倉儲與自助倉儲的需求隨之成長,另外,人口結構及房價與收入結構改變,以租代買的趨勢愈發明顯,新型態住宅因應而生。因應這些生活趨勢的變化,翁毓傑指出,數位科技股搭配科技、倉儲、新型態住宅REITs,創造「數位化」及「人口變化」全球大趨勢商機。

不可不知的未來世代REITs,近五年年化報酬近15%。

REITs雖有收益,惟其波動也易受景氣影響,以晨星2020各組別基金績效來看,各地區REITs都在表現最差20組別裡,何以凱基投信獨鍾情此類資產。關鍵就在凱基投信這次挑選的REITs是未來世代REITs,這類型資產從2015年以來年化報酬達14.8%,傳統REITs則是年化虧損0.5%(主要是肺炎疫情重挫零售商業不動產所致)。


凱基投信延聘REITs領導業者Cohen & Steers擔任新基金的顧問,挑選未來世代REITs。這方面投資近年來蔚為風潮,2015年時REITs市值約九千億美元,未來世代REITs占全體REITs的三成七,但2020年REITs市值規模成長到1.2兆美元,但未來世代比重已拉高到59%,其中29%是科技型REITs(例如資料中心、5G通訊電塔),倉儲型(智慧倉儲和自助倉儲)18%,新型態住宅(長照宅、行動模組住宅、獨立式住宅和學生宿社)14%


日本三菱UFJ國際投信2020年發行次世代REITs

這三類REITs有三大趨勢支持,數位時代和5G基礎建設推升科技REITs,電子商務有利倉儲型REITs,人口新趨勢則有利新型態住宅REITs。這類型資產投資在美國和日本方興未艾,日本三菱UFJ國際投信去年發行一檔專注未來世代(日本稱次世代)REITs,滿足日本投資人對收益的渴望。


台灣核備境外REITs基金裡,雖然也有基金會投資這類科技和倉儲REITs,但專注在未來世代REITs,投資比重最多可達六成,凱基未來世代關鍵收息多重資產基金堪稱是第一


傻瓜才選擇,收息與成長都有,總報酬更佳。

觀察各資產類別報酬率、股息率及股息成長率,未來世代REITs及科技股票擁有較高年化報酬率,同時過去五年總報酬表現亮眼,均遠勝全球股以及全球綜合債。凱基未來世代關鍵收息多重資產基金預定基金經理人羅世明表示,低利環境持續擴大,全球綜合債券票面利率已下降至2.4%;相對而言,未來世代REITs目前股息率仍有2.6%,收息能力已高於綜合債券水準。


羅世明認為,低利環境和市場強勁需求,債券收息能力持續面臨壓力;全球債券過去三年票息成長率衰退3.8%,而全球股票則為零成長。相對而言,未來世代REITs及科技股則分別有7.0%、15.2%的股息成長率,優於全球股、債的股息成長率、票息成長率。

未來世代REITs較傳統REITs具更強成長動能,羅世明指出,2020年疫情期間流動性緊縮,導致REITs報酬遭受衝擊,但未來世代REITs較為抗跌,其中科技及倉儲相關REITs今年以來報酬均已收復疫情期間跌幅,甚至可受惠於疫情,加速數位生態圈帶來的影響,參與長期成長趨勢,搭配科技股可進一步加強成長爆發力。

凱基殺手級基金,讓投資人追到趨勢成長爆發力,又享有實質資產保護力。

羅世明進一步表示,REITs有較穩定的現金流可提高資產價格穩定性,強化投資組合下檔保護能力,且REITs搭配股票的多重資產配置更能提升投資組合投資效率,未來投資組合將視整體利率動態調整比重,以兼顧穩定收息與資本利得增值。據瞭解,這檔基金配息級別,預估目標朝4-5%的收益努力。


凱基投信副董事長兼總經理張慈恩,研究和投資背景出身的她,對於基金的設計和發行有專業的堅持,她和董事長丁紹曾在2018年2月加入凱基投信,肩負大改造凱基投信的重任,短短三年內讓凱基投信管理資產規模(含境外和全權委託,截至2020年底)衝上新台幣近1,800億元。

資料來源:投信投顧公會,境外基金觀測站,截至2020年底,基優網整理編輯。

她表示:「我們團隊努力,就在滿足投資人的需求。」凱基投信團隊過去三年陸續發行25檔基金之多,一來滿足法人對債券ETF和目標到期債券基金的強勁需求,二來擴大管理資產規模,目前ETF有12檔,20檔主動和貨幣基金,債券和債券ETF的管理資產規模是業界第五大,目標到期債券發行是業界第四大(截至2020年3Q)。


丁紹曾和張慈恩團隊除靠ETF和目標到期債券基金衝量外,主動型基金的募集發行也有其獨特之處,例如去年發行台灣第一檔ESG永續高收益債基金,繼發行投資台灣和海外的多重資產基金後,凱基投信即將新發行募集凱基未來世代關鍵收息多重資產基金,基金設計上也是領先同業,不是跟著潮流一窩蜂發行類似基金。


「讓投資人可以掌握未來趨勢、投資關鍵產業,累聚財富,」張慈恩說,「這樣基金,也有個人私心,因為是自己喜歡、也才會投資,更想要跟朋友分享,從事我們這一行最高興的事:投資的理想可以化為真實,朋友買自家基金有賺錢。」


凱基投信過去三年偏重推出法人燃眉需求的基金商品,此策略讓原本100億資產不到的末段班投信衝高規模,在投信業界取得一席之地。隨著金管會對發行ETF和目標到期債券轉趨嚴格,凱基投信順勢利導,業務重心轉向主動式基金,ESG高收債和亞洲永續優選債券基金,以及2月22日即將募集發行的凱基未來世代關鍵收息多重資產基金,合適法人和一般人投資。


凱基投信在法人圈有一定口碑,觸角延伸到一般市場,是否能擄獲投資人的心,還有待一檔殺手級基金做成口碑,凱基未來世代鍵關收益多重資產基金(OMG,全名長達16字)是否就是這殺手級基金?還沒有募、還沒有進場,一切都很難說,惟從張慈恩的期許和投資團隊專業研判,這基金是「任重道遠」 ,其未來表現,等上市後,大家一起來密切追蹤。


凱基投信管理資產規模和業務速覽

資料來源:基優網,截至2020/9/30。

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