好享退九檔基金是組合基金 我到底被剝幾層皮?


攝影師:Trinity Kubassek,連結:Pexels

組合型基金不能買啦,子基金收管理費,組合基金本身再收管理費,兩邊都收啦!


組合型基金真的無良嗎?在上一篇文章《存退休金 自己買基金or選好享退九檔神基?跟網友們分享這九檔基金為何值得投資,或許文太長了,有些網友關心重點沒有凸顯出來,這篇文章特別謹就費用率分析解構清楚,期望對大家有所幫助。


扣除貨幣基金和ETF,這9檔基金總開支率最低。

「好享退」這九檔組合基金的基金管理費用率僅0.25-0.5%,加上銀行信託保管費率也只有0.13-0.14%,總開支率約在0.38-0.64%,相較一般市面主動式基金便宜。再者,目前這九檔基金免申購手續費,這跟台灣掛牌的ETF有得拼,從投資額外成本來看好享退專案的九檔基金是完敗ETF和股票(有申購手續費千分之三,另外證交稅千分之三,ETF折半)


若是網友還有疑慮,我也特別整理一般人自己當自己「組合基經理人」,自己自行申購主動基金和海內外ETF的差別,如下面的圖示分析,惟這僅做基金名目費用比較,還不包括要自行負擔開戶、外匯成本,以及管理帳戶和研究必須投入的時間成本。這九檔基金之所以可說是「神級」關鍵就在金管會和基富通運用政府行政指導,讓申購基金手續費是零,基金總開支率在主動式基金裡是最低的,成為目前市場上適合儲備退休金的「神級」「殺手級」基金。


好享退九檔組合基金與一般人自己買賣主動/被動基金的差異

基優網編組繪製。
金管會說組合基金不可重複收費,實務上子基金經理費是法人或等同法人級別。

在台灣組合型基金,從2014年第四季開始就不得重複收取管理費,尤其組合型基金連結的是自家基金超過七成者,只能收取一方費用,富達、聯博組合型基金或類全委保單組合基金連結自家境外子基金,均不再收取境外基金管理費,只是各家作法不盡相同,例如富達會採取退回通路佣金,聯博是直接買SI或I級別,目前摩根投信作法比較獨特,摩根組合基金是境外基金收費,境內僅有銀行信託保管費和行政費用可參考下方延伸閱讀


至於好享退九檔基金,三家目前沒有連結自家基金逾七成問題,惟三家投信可以因為法人申購,不僅可以買到管理費較低的法人級別,若連結子基金是一般級別,連結子基金也會退回通路佣金,做為組合基金收入


組合基金可買到法人級別或有退回通路退佣,這是一般投資人自行申購基金、當自己的組合基金經理人無法做到的,個人一般只能買到經理費較高的零售級別基金。


投信挑選連結子基金,有的選擇法人級別,有的仍是選擇一般級別,安聯投信海外投資首席許家豪分析,選擇非法人級別,主要是追求投資靈活度和流動性,法人級別的投資門檻較高,還必須保持相當持有規模,才可以享有法人級別費用率。


安聯組合基金雖然連結PIMCO子基金沒有選擇法人級,許家豪解釋說:「買非法人級別,最大優勢在『用同樣費率,卻可以擁有不受最低限制的彈性』。」


此說怎說呢?境外基金基金管理費,部分是要給通路佣金,組合基金直接跟連結子基金申購,可退回通路佣金,這退佣是直接退到組合基金列為佣金收入,最終連結子基金經理費用率,其實跟法人級別是一樣,組合基金操盤人可以不受法人級別限制,投資操作上反而更有彈性,有助提高基金流動性,更有利於投資人


再來一張圖解,若是網友還是認為自己有本事,當然可以選擇自己做自己的組合基金經理人,台灣是一個民主自由社會,大家可以愛怎麼選就怎麼選,但這裡只是請益專家將事實與大家分享。

基優網編組繪製。
散戶買市價、還有價差,組合基金經理還有淨值選項。

現在組合基金不少也是連結ETF,投資人也常懷疑,被動式基金投資蔚為風潮,跨國網路券商這麼多,eToro都這麼好用了,散戶我們自己買ETF就好,何必讓專家再賺一手?


好享退的九檔組合基金也有連結海內外ETF,ETF雖然經理費和總開率雖低,但ETF有淨值、市價兩個報價,一般投資人是買賣市價,市價會有價差,不然這些eToro、第一證券和盈透證券等海外網路券商是吃素的嗎?如此佛心,補你匯款手續費、交易佣金、還有客戶推薦客戶就送50美元,這些券商靠的就是賺價差


若ETF又是投資人熱門追逐標的,ETF市價會處於溢價,一般人去追熱門ETF,不僅有價差、還會買在高價,但組合基金經理人可以用淨值申贖ETF,這可從4月台灣人投資人狂炒元油正2,即可窺見。


ETF總費用率雖看起來低,投資實務上必須支付成本,換算下來未必就很有競爭力,主動式基金費用率雖然名目上比ETF較高,但沒有ETF可能衍生額外交易成本,基金費用率高低雖要關注,但重點是在基金操盤績效是否夠持續打敗大盤,這也是組合基金經理人挑選主動和被動基金的關鍵。


若基金績效能夠勝出,完全抵銷基金內扣費用率,費用率其實是一個假議題,惟後收手續費含分銷費造成基金總費用率偏高是值得注意。投資人真的不必過度糾結在費用率高低,或是組合基金是否重複收取費用,反倒是一年一度要查看一下組合基金年度財報,基金收入欄裡的佣金收入(退佣收入高低)


有數據有真相,這裡就以安聯成立較久組合基金年報提供大家參考,組合基金的確是有收到通路佣金的退回、做為基金的投資收益。



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