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多重資產基金發行熱 凱基鎖定實質資產

已更新:2023年9月3日


混合資產基金規模上逼近新台幣1.2兆,投信百家爭鳴

台灣核備境內外混合資產(含平衡型)基金,有208檔之多,台灣人投資金額約有新台幣1.18兆元,其中境內混合型基金計有151檔,境外57檔,主動型基金裡這類型基金的台灣人投資規模顯著成長。


在這208檔裡,又以安聯收益成長基金規模最大,台灣人投資規模高達新台幣5,838億元,占比高達49.42%,另外,安聯投信發行安聯收益成長多重基金是台灣人投資規模第二大(783.7億元,安聯這兩支基金市占率高達56%。


儘管基金業者知道難以項背,但提供投資人更多投選擇,投信因應趨勢發行這類型基金不遺餘力,基金愈來愈多樣化,從過去台灣為主平衡型基金,之後則以全球或區域平衡基金為發行主力,近年來主題式多重基金愈來愈多。


今年以來台股漲翻天,台灣為主的混合型基金表現最佳,主要是受惠台股,與中國相關因為中國股市表現不如預期,拖累相關多重資產基金,例如2017年台灣第一檔多重資產基金─富邦歐亞絲路多重資產基金,最近規模跌破2億元,這檔基金未來去向值得關注。


多重資產基金從2017年以來發行募集計有54檔,這類型基金截至5月底規模逾新台幣1,897億,也是近來投信在ETF之外,投信業者發行主動式基金的一大重點。凱基投信今(10)日即將募集發行凱基實質收息多重資產基金,關鍵就在看好基礎建設和不動產(含REITs)等實質資產。


資金、趨勢撐腰,實質資產當道

過去20年,含基礎建設、不動產(含REITs)及私募股權等另類資產,在全球七大退休金國家資產配置佔比,已從5%成長至19%(註1),是增加幅度最大的資產類別;凱基投信表示,基礎建設與不動產等實質資產的直接投資門檻高,建議長線投資人可透過布局涵蓋上述相關股權標的,建構長期投資與趨勢反轉機會的投資藍圖。



凱基實質收息多重資產基金預定經理人葉菀婷表示,基礎建設與不動產(含REITs),擁有綠色轉型及逆全球化兩大趨勢撐腰。在綠色轉型趨勢驅動基礎建設升級方面,各國政府為了實現淨零碳排目標,爭相投入龐大資金升級相關基建設施。


以美國為例,預估投入再生能源的投資金額,將從2030年的8,100億美元躍增至2050年的3.4兆美元;升級電網傳輸的投資金額,將從2030年的5,300億美元增加至2050年的2.5兆美元;布建電動車公用充電樁的投資金額,則會從2030年的750億美元增加至2050年的2,700億美元。


而逆全球化趨勢,進一步使內需導向的基礎建設與不動產等實質資產受惠。葉菀婷進一步說明,以在地營運範疇為主的基礎建設及REITs,營運狀況受海外因素影響程度較低,舉基礎建設龍頭企業為例,美國貨運鐵路巨擘的營收百分之百來自國內;美國電力大廠營收也是百分百出自美國境內。觀察REITs龍頭企業,美國物流倉儲與自助倉儲大廠營收也是超過八成由美國當地貢獻。


面對高通膨環境,葉菀婷認為,無論接下來通膨趨勢往上或往下,實質資產在通膨環境下相對更能展現其韌性。以3個月滾動報酬率平均來看,當高通膨上升,基礎建設有1%報酬,REITs有0.2%,美股-1.9%;當高通膨開始走降,基礎建設報酬仍有1%,REITs有0.4%,美股同為0.4%。


面對升息循環尾聲、景氣衰退疑慮未除,葉菀婷建議,受惠產業與投資趨勢雙重帶動、實質資產不失為挺過景氣放緩階段的投資好選項。凱基實質收息多重資產基金由第一銀行擔任基金保管機構,並以新臺幣、美元、人民幣及南非幣四種幣別計價發行,並分月配息、累積兩種選項,以多種級別選擇,滿足不同投資需求。


資料來源:Bloomberg,凱基投信整理。基礎建設為FTSE全球核心基礎建設50/50指數(2005/12以前為S&P全球基礎建設指數)、REITs為FTSE EPRA NAREIT成熟市場不動產指數、天然資源 為S&P全球天然資源指數、大宗商品為彭博大宗商品指數、全球股票為MSCI AC世界指數。高通膨期間為美國CPI年增率大於等於3%、小於3%則為低通膨期間。資料日期: 2002/12/31~2023/4/30。

凱基實質收息多重資產基金,相較台灣人集六千億寵愛於安聯收益成長和投信發行安聯收益成成長多重收益基金,其在投資組合迴異之外,投資專業上,凱基延聘全球首屈一指實質資產和特別股的投投資團隊Cohen & Steers,擔任投資顧。


值得一提的,凱基實質收息多重資產基金預定經理人葉菀婷,曾擔任第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人,擁有扎實研究和投資經驗,此次與Cohen & Steer合作這檔基金,讓投資人在混合型基金裡還有更多追得上趨勢的多樣化投資選項。



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