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美國升息近尾聲 MFS新興布局好時點


隨著全球供應鏈瓶頸壓力緩解,美國通膨持續下降,美國聯準會(Fed)升息循環或近尾聲,跌深反彈的新興市場債券已浮現投資吸引力。


MFS全盛表示,雖然疫情與經濟成長減弱,使得新興市場的債務壓力攀升,但仍在可控範圍內,新興國家普遍維持良好的債務負擔能力、目前基本收支(經常帳+境外直接投資)仍維持穩健,有足夠能力駕馭當前市場的挑戰,現為中長期布局新興市場債的好時機。


MFS全盛新興市場債券基金經理人Katrina Uzun表示,雖然新興市場債券去年遭遇逆風,但今年來市場已開始反彈走揚。進一步觀察新興國家的經濟前景,預期今年新興市場相對已開發國家的經濟成長差距將持續擴大,並回到疫情前的水準,將促使資金從已開發國家流向新興市場。


此外,對比過往景氣循環,多數新興市場央行已大幅升息,部分區域的政策利率將高於疫情前水準,目前新興市場的貨幣環境更適合採取逆循環政策操作。而新興市場債券多已反應升息,一旦新興市場轉為進入降息週期,將帶動新興市場債券的投資契機,新興市場的利率資產料將有大幅上檔空間,可繼續關注新興國家的貨幣政策走向。


MFS全盛新興市場債券基金成立於2002年10月,截至今年4月底的基金規模為23億美元。這基金主要投資於新興市場債券,並鎖定新興市場的美元計價債券,投資團隊於基本面分析中,也會將環境、社會與治理(ESG)因子,併同其他因子包括財務、總經因子等納入考量。


要如何將ESG因子融入固定收益的投資流程?MFS全盛ESG固定收益投資分析師Mahesh Jayakumar表示,在分析整體信用風險的過程中,評估ESG因子是不可或缺的環節。投資研究團隊會運用量化研究工具,聚焦重要的ESG 因子,並判斷ESG因子對發行機構的信用品質造成影響需時多久。


此外,在信用研究流程上採納多元研究的資料,參考第三方ESG評等,更加完整評估ESG風險。而ESG因子的性質動態且多元,亦有利於主動式投資展現優勢,因為可以從各個利害關係人的角度分析發行機構,且與企業的經營管理團隊互動並參加議合,持續監督後續發展。


MFS全盛致力成為盡責治理的永續企業,已於2010年成為聯合國責任投資原則(PRI)簽署會員,2021年加入淨零排放資產管理公司倡議,預計2030年以前,90%的範疇內資產管理規模在2030年實現淨零排放目標(部分資產不在計算範疇內例如主權和市政債券、結構性債務、大宗商品策略和衍生品等)、2050年以前達到所有資產管理項目實現淨零排放的長期目標。



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