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基建能源轉型長期動能 力抗聖嬰年威脅


今年聖嬰現象席捲全球,極端氣候使得全球氣溫創新高、暴雨在各地侵襲,第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映指出,聖嬰現象對於能源供給、需求穩定性,及生產成本帶來衝擊,不過,具未來轉型題材的整合型再生能源公司、需求穩定的輸配送管線業者等,仍力抗聖嬰年威脅,維持獲利能力,此外,成長股今年一路衝刺後進入區間盤整,包括水電瓦斯、基礎建設等公用事業防禦類股也具備相對較佳的評價及成長性,加上公用事業股歷年第四季上漲機率高,提供穩健型投資人加碼佈局較佳時機及投資選擇


目前主要投資機構對於全球經濟的動向,多數仍保持穩健中性的觀點,林志映說明,美國雖面臨勞動力成本提升壓力,不過,企業仍受惠於生產力提升,帶動美國GDP上修,今年底前,美國緊縮貨幣政策仍將持續,但升息終點已近,降息的時間可能會在2024年下半年,在升息結束,到降息循環的過渡期間,林志映指出,從類股的投資價值與成長性比較,在未來幾個月裡,佈局基建、公用事業等防禦型類股,可能是更好的選擇。


林志映表示,全球極端氣候,農作生產受到影響,料會形成引導通膨趨緩的阻力,同時也恐拖累企業財報表現,過往聖嬰年氣候影響持續期大約在9至12個月,若以5月份開始發生的熱浪來推估,預料氣候影響會持續至明年第一季的時間,高溫可能使得電廠發電量減少、電力設備故障機率增加等,但同時也會影響到市場供給、需求及價格的變化等,這也使得今、明年部份相關企業獲利出現下調情形。


根據Bloomberg資料統計(見表),在獲利出現調整的情況下,仍可以從數據上觀察,哪些企業有優於市場預期的表現,例如:石油與天然氣儲存運送業雖然EPS成長下滑或持平,但表現優於預期的比例達100%,新能源發電業、複合公用事業在今、明年的EPS仍維持下滑、持平或小幅成長,但表現優於預期的例仍高達60%、70%以上,整體公用事業第二季財報優於預期比例平均達48%。


林志映強調,可以相對關注整合型電廠、綜合合管線、複合營運的公用事業標的等,這類標的的營運收入來源相對多元,現金流穩定,更可望提供穩定息收,並維持成長動能趨勢,雖今年股價回調,也帶動長期投資價值的浮現,提供較適合的佈局價格與長期投資機會。


整體而言,雖然全球存在聖嬰年極端氣候的衝擊,不過,在基礎建設與公用事業的佈局策略上,林志映仍看好,受惠能源轉型法案,挹注電廠在未來數年的投資規劃與穩定獲利目標的,仍可望力抗聖嬰現象的挑戰;另外,受惠各國疫後大觀光量能湧現,交通、旅遊基建設施的拓展佈局機會,仍可望挹注交通、工程類基建的成長動能。


PS.文章內基金不代表本網站推薦之基金,此文僅提供投資人自行做投資判斷



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