四大關鍵 柏瑞成其大-第一大境內基金外資投信

更新日期:7月 31


ETF被動投資蔚為風潮的今天,主動式基金業要在紅海裡脫穎而出,關鍵就要有創新商品搶先機,再輔以穩健投資功力、三贏銷售模式、扎實研究和投資教育,才有機會奠定市場領導地位。


柏瑞投信就是這樣的公司,堅持創新、致力研究、重視客戶,才能成就境內基金管理資產規模第一大的外資投信。

表1-境內基金前十大投信

資料來源:投信投顧公會,單位:新台幣億元。

根據投信投顧公會統計,境內基金管理資產規模-表1,前七大投信皆是本土投信,近年來更以發行ETF為主力,第八和第九名的柏瑞和安聯投信均有外資背景,並且以發行主動式管理共同基金為主力。


提起外資投信,投資人通常會將公司與其境外基金做連結,聯博投信有境外基金-聯博全高收,安聯則是安聯收益成長基金,貝萊德則是貝萊德世礦基金,富達或許投資人會連想到富達歐洲或富達亞高收,摩根投信由於產品多元,橫跨債券、多重資產和股票基金,儘管有不少強棒,惟都是境外基金。


表2-14檔規模百億元主動式境內基金

資料來源:投信暨投顧公會,截至2020/6/30。

反觀柏瑞境外基金知名度難與上述同業相比美,加上總代理美國知名基金公司MFS(全盛)系列基金、專注法人,行銷上低調,熟門熟路的人才會選擇MFS基金;柏瑞投信不靠境外基金做大資產規模,反而是深耕境內基金市場。


這項深耕台灣策略,凡努力者必有所成,根據表2,金管會核備銷售的主動式境內基金管理資產規模逾百億元者,共有14檔,柏瑞投信就有四檔基金,這4檔基金合計達1,064億元,占柏瑞總管理資產規模逾七成。

楊智雅堅持不放棄,度過2008金融海嘯的驚濤駭浪。

境內主動式基金能夠從數十億,不斷成長,「拉拔」到百億,在台灣要養大基金,比養小孩還難。柏瑞投信董事長楊智雅回憶:「當年我們發行本土第一檔高收債基金-友邦(柏瑞的前身)全球策略高收益債基金2008年8月成立,規模逾新台幣14億元,熟料一個月後爆發全球金融海嘯,基金一度縮減到僅有4.5億元,我們曾一度考慮這檔基金是否要清算。」


友邦投信早年是聯博系列基金總代理之一,也是聯博-全高收債券基金得以熱銷的推手之一,從總代理的經驗,楊智雅深黯這類型基金將是台灣人投資人核心資產,堅持不放棄,帶領投資團隊做好投資,度過那段最驚濤駭浪金融市場動盪,基金不僅沒有清算,2010年4月基金規模首次突破百億元,迄今規模逾三百億元,長期蟬連本土最大規模債券基金。


柏瑞全高收基金打響柏瑞投信是本土收益專家的名號,陸續發行美國雙核心收益、新興市場高收債、企業債、新興亞太策略債、亞太高收債、新興邊境高收債、ESG量化債券等系列的固定收益基金,擁有最完整的債券產品線。柏瑞更在2017年將收益型投資標的拓展到特別股,發行全台第一檔特別股息收益基金,2018年新增加多重資產型基金,2020年更率先市場發行台灣第一檔全球ESG量化債券基金。

創新先驅,歡迎同業共襄盛舉做大市場。

柏瑞投信總經理董俊男指出,柏瑞不斷追求創新,但創新就是無前例可遵循,「我們必須跟監理單位不斷溝通,贏得官方認同和支持,才能募集發行。」


領先市場、搶第一,基金業者必須做好溝通協調,這些投人的努力和資源、無法用金錢衡量估算。一般產業任何創新研發可以申請專利保護,金融產業的創新卻沒有這種保障,投信只要有創新商品獲准,同業就可尾隨跟進。


董俊男說:「創新有助柏瑞搶得先機,我們也歡迎同業加入,大家共襄盛舉、做大市場,嘉惠更多投資人。」


投信搶得先機,還要保持市場領導地位,就要做好全方位的努力,基金投資操作要穩健,滿足通路和投資人需求,才能匯聚人氣,才能產生磁吸效應。幾經折衝,獲得金管會同意後,柏瑞投信再度領先市場、2015年推出境內基金的免分銷費後收級別(N級別,手續費後收,投資人若持有該級別基金滿三年就免收手續費,提早贖回依期間會有後收手續費用)。


N級別沒有收取分銷費,投資人沒有額外費用、也不致減損基金淨值;通路因為N級別,獲得手續費收入,關鍵就在投信「讓利」,基金經理費分潤給通路,而自己能獲得收益下降(這也可以從年度財報的附註窺見),惟投資人申購量可以增加、持有時間拉長,投信業者得因此擴大管理資產規模,能收取管理費總金額也水漲船高,創造投資人、通路和投信業者的三贏局面,也是柏瑞投信四檔基金可以成就百億規模的關鍵之一。

投資人教育先鋒,三大洞悉報告掌握市場脈動。

再來就是金融教育,柏瑞投信創新、募集發行基金,做好投資管理,再來就是創新金融商品的投資人教育,讓投資人瞭解新基金的市場脈動和基金獨特性,俾利投資人善用新商品、建構投資組合。柏瑞致力投資教育,從2018年4月首發洞悉特別股研究報告,今年再兩發-洞悉邊境債和洞悉ESG,方便投資人在茫茫資訊大海裡能夠瞭解這些新型資產的市場現況。

ESG在全球蔚為潮流,對台灣人ESG還是一種新型態金融概念,到底投資標的是什麼?ESG理念是什麼?台灣目前並沒有系統性研究,專門追蹤ESG相關領域訊息與表現的公開資訊。柏瑞投信繼今年元月發行柏瑞ESG量化債券基金,董俊男表示,柏瑞身感做為市場領導者,有必要將投入研領究資源,率先產製出「洞悉ESG」報告。


柏瑞投信產品發展及投資顧問部副總林炳魁表示,柏瑞洞悉ESG報告,藉由各項指標綜合研究,以及ESG焦點事件,並透過市場表現、總經、貨幣、財務體質、新債發行、資金面、評價面等觀察面向,為投資人解析ESG債市脈動,期能教育投資人,建全ESG投資意識。

ESG投資蔚為風潮,勞金局將啟動23億美元ESG債券投資。

柏瑞投信2020年6月「洞悉ESG」報告指出,在全球高度寬鬆的環境下,ESG企業債的發債狀況持續回溫,資金也出現明顯回流,而ESG企業債今年來不但已收復先前跌幅,上半年也呈現正報酬。以ESG企業債平均信用評級為投資等級,信用風險程度相對較低。


後疫情時代,更加體現ESG的投資價值,市場需求持續加溫。柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示,ESG概念企業債發行金額於第二季持續成長,總計發行金額為373億美元,較第一季成長18.41%,今年上半年總發行金額為688億美元。其中,以與疫情相關的社會責任(Social)債券的季成長幅度最大,為22%。


2019年,社會責任債券占ESG概念債券的發行僅有9%,今年占比已提高至17.59%,預期在疫情的催化下,社會責任債券的發行量將於今年大幅成長。另方面,ESG企業債指數7月中旬利差雖已收斂至146個基本點左右,仍在5年均值之上。預期在ESG投資趨勢的推動下,ESG企業債指數還有利差收斂的空間。


今年 1 月柏瑞發行台灣首檔全球 ESG 量化債券基金,啟動台灣ESG 投資的新風潮,其他投信業者陸續跟進發行 ESG 相關產品,連勞動基金運用局(簡稱勞金局)7月3日宣布共23億美元全球美元公司增值債券型委任代操,這將是台灣和亞洲最具規模ESG債券退休金委外投資,全球追求ESG投資風潮下,台灣投資人也不缺席。


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