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價格甜蜜資金回流 新興債長線有戲

在各國央行升息、全球資金供應緊縮,加上上半年眾多資金流向AI相關產業的情況下,新興債市面臨資金流出,壓低新興市場債的價格並同步推升到期殖利率。「鉅亨買基金」認為,目前新興市場債價格相當誘人,殖利率以及與公債間的利差高於近十年平均值,極具投資價值。

聯準會歷經近年的快速升息後,儘管仍表示未來升息與否將依照經濟數據行動,但升息循環接近尾聲已是目前市場共識。「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示,隨著升息政策近尾聲,新興債市可望迎來資金回流。根據「鉅亨買基金」的觀察,以美銀美林新興市場債券指數來看,若從1991年在聯準會最後一次升息後,新興市場債未來半年平均報酬率為11.6%;一年及三年可達18.0%、40.3%;未來五年的平均報酬甚至達到66.6%。另一方面,截至7月底新興債價格約美元83.63元,低於近10年平均的100.2元,價格極具吸引力,同時,新興市場債目前處於高殖利率水準,未來一年潛在報酬更是可期。


此外,新興市場債主要組成國目前的信用違約互換(CDS)普遍也比三個月前來的低,顯示這些國家近期的債務風險有所降低,整體而言,現階段新興市場債已成為投資人尋找長期穩健標的另一選擇。


惟張榮仁提醒,近日俄羅斯宣布暫停黑海糧食出口協議,可能導致某些依賴烏克蘭、俄羅斯糧食供應的非洲國家受到糧價飆漲的短期衝擊。因此在選擇新興市場債的投資標的時,仍應慎選具更穩定經濟基礎、整體風險相對較小的發行國家。


整體而言,新興市場債以便宜的價格、高殖利率與擴大的利差,持續散發投資吸引力。根據歷史數據回測,升息尾聲確實是進場新興市場債的好時機。建議投資人可將部分資金轉向債券型基金,透過「鉅亨買基金」配息基金終身0手續費優惠,佈局穩健且具有投資潛力的新興市場債。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採美銀美林新興市場債券指數,資料期間為1991/12-2023/6。在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。


PS.文章內基金不代表本網站推薦之基金,此文僅提供投資人自行做投資判斷

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