債券ETF百花齊放 首檔美市政債吸睛

債券ETF選擇愈來愈多,中信投信近日發行募集「中國信託多元入息債券ETF傘型基金」,這傘型基金共有三檔蠻創新的債券ETF,第一檔鎖定美國市政債ETF、第一檔短天期新興債ETF和第一檔新興亞洲(不含中國)美元精選債ETF基金,三檔債券ETF涵蓋美國高評級債與新興市場債,基金總開支率約在0.4-0.05%,三檔ETF的殖利率在3.27-4.17%。



全球債券ETF突破1兆美元 台灣規模衝上8,335億元

全球央行持續高鴿,加上中美貿易戰呈現膠著,讓市場資金不僅在股市流動,也開始轉往債券市場。華爾街日報報導,全球ETF,不僅股票型ETF高速成長,債券ETF的總規模也在6月突破1兆美元大關,創下歷史新高,單單6月份就吸金337億美元,創下單月流入最高紀錄。台灣債券ETF發行不遑多讓,截至6月底,債券ETF約有83檔,資產規模約新台幣8,335億元。


中信投信看準債券ETF的交易熱,今年以來積極發行債券ETF,根據投信投顧公會統計,中信投信管理零售基金規模才新台幣584億元,但6月底規模已爆增到1,145億元。中信投信正在募集「中國信託多元入息債券ETF傘型基金」,一口氣募集三檔不一樣債券ETF,主要在滿足市場對債券ETF需求的殷切,尤其是保險法人需求。


債券ETF傘型基金滿足市場殷切需求

中信投信這次發行的「中國信託多元入息債券ETF傘型基金」,從名稱上很多人會誤以為這是組合基金,惟這傘型絕對不是組合。所謂傘型基金(Umbrella Fund),是一種基金架構。它是由不超過三檔的子基金所共同構成,這些 子基金不限於同一類型,依各信託契約規範進行投資,投資人可以根據資產配置的理念,單 一投資或是交叉組合投資所屬的子基金。


傘型基金另外一項主要特色是:子基金轉換免轉換費;投資人依自己屬性投資不同比重資產到各子基金,並視時機轉換調整比重。對投信業者而言,一個傘型基金,一次要募集2-3檔基金,除有利業者在短時間內募集資金,同時滿足不同投資的需求,但也是一種募集實力的考驗。惟台灣債券ETF,主要係滿足保險業者降低海外投資比重的法令要求,債券ETF發行一直都有強勁的需求。


第一檔美國市政債ETF

中信投信在這一檔傘型基金裡,令市場眼睛一亮首推中國信託美國高評級市政債券ETF基金(簡稱:中信美國市政債,證券代號00847B),在債券ETF已發行各種天期美債ETF後,這檔債券ETF具有相當獨特性,除了信用評級高外,目前殖利率還有3.59%。


中國信託多元入息債券ETF傘型基金經理人張勝原表示,中國信託美國高評級市政債券ETF為台灣第一檔市政債券ETF,追蹤彭博巴克萊美國長天期政府及高評級市政債券指數,其成分主要為政府相關單位發行之債券,信用評級與收益介於美國公債與高評級債中間。


指數成分包含信評在A-以上,由美國紐約州、加州、德州等地方政府所發行的債券;同時,也納入非營利機構所發行的債券,例如:麻省理工學院、哈佛大學等學校,還有醫院與宗教機構等。根據相關性分析,地方政府與非營利組織承受的產業風險較低,當面臨風險事件時,能成為投資人降低資產波動的新選擇。


第一檔短天期新興債ETF

中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金(簡稱:中信EM主權債0-5,證券代號00849B),目前殖利率約在3.27%,投信業者發行不少新興債ETF和目標到期債券基金後,這檔基金是目前第一檔鎖定短天期新興債ETF,可做為現金管理工具。


中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF,追蹤ICE新興市場0至5年期美元政府債券指數,主要專注於新興市場國家,包含印尼、卡達、韓國、波蘭等政府所發行的美元債券。這也是台灣發行的新興市場債券ETF中,投資天期最短,指數平均存續期間2-3年,可成為投資人做為短期資金停泊,低波動的投資工具。


張勝原表示,就資金面觀察,全球主要央行仍維持寬鬆態勢,即使聯準會縮表,美國流通在外貨幣仍微幅上升,減緩貿易戰等外部風險,預估市場短暫逆風後,仍將延續新興市場下半年資金行情。就近期數據來看,新興市場主要國家復甦力道逐步反彈,2月製造業PMI數據首度超前已開發國家,為6年來首見,且領先幅度還可望大幅拉開。


第一檔新興亞洲債ETF

中國信託新興亞洲不含中國美元精選綜合債券ETF基金(簡稱:中信新興亞洲債,證券代號00848B),這檔基金聚焦亞洲綜合債券(公司債和公債),高收益債比重低於15%,目前殖利率約在4.17%。


若投資人看好亞洲的投資機會,中國信託新興亞洲不含中國美元精選綜合債券ETF,追蹤彭博巴克萊新興亞洲(不含中國)美元精選綜合債券指數,鎖定中國以外的新興亞洲國家,包含印尼、印度、菲律賓等政府及企業發行人的美元債券,幫助投資人更完整掌握新興亞洲債市。


張勝原表示,新興亞洲國家具有良好的基本面及信用評等,加上今年有選舉紅利加持,下半年表現可期。此外,指數殖利率較已開發國家公司債更高,亦是投資人參與收息產品不可或缺的投資選項。


這傘型基金基本資料和相關費用率,對法人是很有吸引力,若再與同類型債券ETF,中信短天期新興債和亞洲新興債ETF也是業界最低。

資料來源:中信投信,基金公開說明書

中信短天期新興債與其他新興債ETF比較

資料來源:各家基金公司的公開說明書

中信新興亞洲債與其他新興債ETF比較

資料來源:各家基金公司的公開說明書

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