top of page

A級債ETF組合攻守兼備 迎戰信貸緊縮和經濟衰退

已更新:2023年5月13日


受到經濟展望不確定性高,且通膨仍高於2%的目標水準,美國聯準會(Fed)未鬆口降息。面對信貸緊縮不確定,中信美國公債20年(00795B)經理人張瓈尹建議,經濟危機浮現之際,投資人可透過A級債券組合來抵禦,將70%資金布置在信用債ETF(主打月月配息的00772B)、30%資金入手美國長天期公債ETF(如00795B),除可享息收、增加賺取資本利得的空間之外,更可達防禦效果。


美國聯準會(Fed)最新的利率政策會議聲明指出,目前尚未有降息計畫,甚至尚未明確表示6月將停止升息,惟考量目前升息幅度已趨緊縮且金融體系信貸緊縮下,後續升息必要性已減少,同時,也樂觀看待區域性銀行整併結果,認為金融體系的信貸緊縮使經濟降溫,未來將持續監控相關不確定性,目前相關風險仍在可控範圍之內。


根據美銀美林發布的4月份基金經理人調查報告,受到信貸緊縮的恐懼,驅使經理人增加債券持有部位,淨加碼比例升至10%,是2009年爆發金融危機以來買超最多的月份,同時,多數經理人也相對看好投資等級債券在未來12個月的表現,會比非投資等級債券來得亮眼。


張瓈尹表示,由於經濟下行風險壟罩市場,聯準會也對銀行信貸品質及融資流動性表示擔憂,也將導致金融機構進一步收緊信貸供給,換言之,若信貸緊縮甚至急遽萎縮,增加企業與民眾的融資成本,預計都會對經濟成長帶來傷害、放緩經濟活動。


經濟衰退風險升溫,導致信用利差擴大。張瓈尹說,美國長天期公債一向被市場認為不會違約,在聯準會鷹派升息之後,美國10年期公債殖利率也來到3.5%水位,處近5年來相對高點,而A級公司債殖利率也有約近4%的水位,換言之,高利率環境讓相對安全穩定的債券,都有相對高的收益率,建議投資人可逐步布局中信美國公債20年(00795B)、中信高評級公司債(00772B),一來可每月收息、再來有望在未來賺取資本利得,甚至還可達到資金的穩定性。








37 次查看0 則留言

Kommentare


bottom of page