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主題投資跟著百達做 3種配置增強獲利


資料來源:百達投顧,統計的解說請見文末。

百達資產管理是晨星基金評等公司選為主題投資的領導業者,百達投顧建議投資人,第一季市場回檔修正後,正是投資人可以進場做長期投資的時點,可以透過三種配置方法加入投資組合裡,搭配主題投資部位,比重逾兩者,年化報酬率有5-7%,相較比重不到兩成者(例如18%)高出0.4-3.1個百分點,大勝比重不到一成者2.5-4.6百分點

 

主題投資近年來蔚為風潮,瑞士百達資產管理指出,過去主題投資被視為利基型投資,經過數十年的發展,主題投資已經變成主流投資,將總體經濟、科技與生態趨勢整合為投資方針,引發更多投資者的共鳴。

主題投資,百達管理資產規模全球第一。

瑞士百達是最早發展主題投資的「領」航家之一,旗下主題策略全面且多元,主題投資就是其「看家本領」;主題策略長期回報的線圖就如山「嶺」般持續向上,證明主題投資的長期成效相當可觀。


根據晨星2021年底最新統計資料顯示,瑞士百達資產管理的主題投資基金規模折合新台幣約1.9兆元,坐穩全球寶座。早在1995年瑞士百達率先推出首檔「生物科技」主題基金,當時DNA未被完全破解,一般人對生物科技產業仍然陌生,瑞士百達觀察到全球人口高齡化,且仰賴新藥研發及創新治療方式,推出生物科技策略,獲投資人認同,至二月底基金規模超過16億美元。


百達資產管理的主題投資發展歷程

瑞士百達於2000年觀察到全球對水資源的需求量日增,但供給量能與品質不足,水資源的開發、管理與再生將形成一個全球新趨勢,於是推出全球第一檔「水資源」主題投資,獲得法人、投資機構與主權基金的參與,至二月底資產規模超過90億美元,為全球最大的水資源基金。

主題投資跨越多元產業,全球股票投資組合替代品。

百達投顧總經理林秋瑾表示,在哥本哈根未來研究所協助下,瑞士百達資產管理找出人口結構變遷、網路經濟、永續發展等14項未來發展大趨勢,再從中集結出13項主題投資策略。「大趨勢形塑世界之不可撼動的力量,有大趨勢撐腰,主題投資的長期回報就有很多想像空間。」


早期,主題投資常被認定為產業投資,但隨著主題策略的數量與範圍擴大,現在的主題股票已經可以建構跟傳統主流指數同樣多元化的組合,一個涵蓋多元主題的策略可以取代傳統的全球股票投資部位,而且平均來說,主題股票的長期表現優於全球股票。主題投資,有其獨特優勢,由於策略跨越多元產業的特性,能做為全球股票投資組合的替代品。

掌握趨勢,追求主題投資,抓得住長期獲利

百達投顧在台設立正式邁入第十年,持續為在地投資人引進全方位主題投資策略,瑞士百達集團以二百餘年的投資經驗與領先全球的洞察視野,有助投資人擺脫短線市場利空左右,跟著大趨勢布局主題投資,累積長期報酬。


林秋瑾指出,投資人難免著墨於短期的市場動盪,但真正能夠從短期頻繁交易操作中獲利者少,不如投資在自己認同且看得懂的長期趨勢上,才會有信心配置較高的資產部位並長線持有,享有真正長期成長的效益。


主題投資的目的就是從日常生活中發現新趨勢,舉例來說,氣候異常變化、烏俄危機促使全球政府積極找尋新能源,「環保能源」與「環境機會」投資策略將大大地受惠;電子商務讓紙箱用量大增,卻又遇上原物料價格飆漲,「林木資源」價值水漲船高;歐美解除隔離措施,旅遊和消費的慾望就是推升「精選品牌」的最大動力;看見掃地機器人、手術機器人的運用越來越普及,「機器人科技」發展的腳步永不停歇。


主題股票投資涵蓋的公司,較少巨型市值的企業,從長期研究證據顯示,專注於特定領域的企業,長期表現較能優於大型多元化企業。這是因為專注發展(pure play)的企業對於發展方向更為明確,並將公司支出集中於最有強勁成長潛力的領域,隨著時間推移,創造超額報酬的能力就更強,故瑞士百達資產管理在每一檔主題投資都相當重視主題純度(purity),以衡量企業的專注性與主題策略的一致性。

衛星配置法、區域平衡、全球股票替代,善用三重方法,將主題納入投資組合。

瑞士百達資產管理認為,在投資組合的運用上,主題投資可以從3個方向納入整體資產配置,包含衛星配置法、區域平衡法、全球股票替代法。


1.衛星配置法:用主題投資策略賺取主動報酬

首先,核心衛星配置中,核心部位通常包含股票與債券,目的是從多元資產獲取市場報酬,而衛星部位通常配置於傳統框架外的資產,目的是在相對較短的時間獲取主動報酬的機會。經過模擬回測(見文末解說),在整體投資組合加入主題投資策略約20%-25%,模擬顯示有5-7%的年化報酬率。


主題投資納入投資組合做核心衛星配置示意圖和回測報酬

資料來源:瑞士百達資產管理,2022年3月。

2.區域平衡法-區域結合主題,分散效果佳

納入主題投資的第二種方法,則是納入區域股票配置部位。大多數投資者至今仍然使用傳統的區域股票概念配置投資組合,如北美、西歐、亞太等大區域配置,由於區域市場間的相關性近年來已提高,反而是納入主題股票具有較獨特的風險與收益來源,可以達到更好的分散化效果。

依風險高低搭配的主題投資策略

資料來源:瑞士百達資產管理,2022/3

至於如何挑選主題 ?可以依據不同主題的風險屬性分組搭配,例如較低風險的策略像是永續飲食、健康、智慧城市、水資源;中度風險包含數位科技與保安;較高風險則為林木資源、環保能源、精選品牌、生物科技與機器人科技。透過適度搭配不同風險屬性的主題,能達成優化風險後的中度風險投資組合。


3.全球股票替代法:代替全球股票投資組合,表現更優

主題股票還有一種優勢,因為其策略跨越多元產業的特性,能做為全球股票投資組合的替代品。早期主題投資常被認定為產業投資,但隨著主題策略的數量與範圍擴大,現在的主題股票已經可以建構跟傳統主流指數同樣多元化的組合,一個涵蓋多元主題的策略可以取代傳統的全球股票投資部位,而且平均來說,主題股票的長期表現優於全球股票。

百達與投資人一起為地球做正向投資。

百達-機器人科技最近在第25屆傑出基金金鑽獎-ESG基金類別中勝出,百達-環境機會也獲得2022年Smart智富台灣基金獎-資源、生態、替代能源股票型基金獎,瑞士百達用投資創造正面影響力,不僅表現獲專業機構認同,期望與投資人用正向投資為地球和人類下一代打造更條乾淨健康的未來。


響應全球氣候變遷和永續投資的潮流,符合歐盟的規定,瑞士百達資產管理符合SFDR認可為Article 9基金的規模為全球最大,百達投顧表示,在台核備的基金中,屬Article 9基金的檔數為全台之冠。永續理念早已深植於瑞士百達的DNA,未來將會持續與投資人、客戶、乃至社會,建立負責任的關係。


百達小檔案:瑞士百達集團創立於1805年,以私人銀行起家,目前由八位合夥人合資擁有及管理,200多年來,歷經兩次世界大戰、經濟大蕭條、次貸風暴,公司傳承的原則從未改變,忠誠地為代代相傳的客戶服務。集團總部設於瑞士日內瓦,在全球30個城市設有辦公室、共5,000名員工,2021年12月31日為止。


主題投資的回測表現附註:模擬回測數據涵蓋2008年12月31日至2021年2月28日期間,每月從瑞士百達資產管理所有的主題策略中隨機抽取主題組合,模擬基於100次隨機抽樣和效率前緣計算。回溯測試績效並非未來實際結果的指標。這些結果反映了歷史上未提供給投資者的策略的績效,不代表任何投資人實際獲得的報酬。 回溯測試結果是回溯應用基於歷史數據建構的模型計算得出,而模型仰賴一些不可或缺的假設,未必可以檢驗,也可能導致損失。




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