白富美
1月 174 分鐘
若你相信市場會有資金輪轉…
你相信跌深終會反彈…
你也希望要分散資產…
爭取更多多元化的收益…
全球基礎建設這類題材，是值得列入你的投資組合。
2023年AI這類成長股大漲時，基礎建設和公用事業相關類股相對失色，但2022年科技和AI類股大跌時，基建和公用事業類股卻是相較表現穩健，2024年市場資金又再現乾坤挪移，輪回基建和公用事業相關類股的表現？雖然這沒有個準，但多元布局、買便宜優質資產，應該是2024年投資趨吉避凶的良方之一。
2024全球股市開盤以來，2023年漲多的股票全數拉回，尤其是七大巨型股，令人憶起股神巴菲特投資名言「市場貪婪時就要恐懼」，去年底若沒有追高，就可以靜待美股整理、逢低承接，當然也可以覓尋非AI和科技的選項，富蘭克林華美全球基礎建設收益基金擬任經理人陳美君建議，基建資產不失為投資組合裡可以分散持有標的，尤其這類資產基金有五種特色─低波動、現金流、對抗通膨、搶先機及流動性佳。
這類資產攻守兼備、具低波動特性；
因具有契約或法令的政策保障因素，這類資產具現金流；
公司營收常可與通貨膨脹連結，投資人反而受惠通膨上漲；
很多時候廠房未動工、但基礎建設先行，可抓住相關行業先機；
透過基建基金來投資上市公司股票，較無須擔心流動性的問題。
在高通膨年代，企業有訂價能力就很重要。陳美君表示，一般而言「基礎建設」多為受政府監管的公用事業，企業和政府的合約會簽訂一個定價機制，價格會依照成本、通膨指數等來做動態調整，因此公用事業或是基礎建設將不受物價上漲的波動影響。
不僅如此，富蘭克林華美投信認為，現在身處在數位經濟時代，美國儘管早已解禁，到現在多數公司還在遠距上班（work from home），blackpink最近要舉辦線上VR演唱會，每個粉絲都可以身歷其境體驗搖滾區的氣氛。那些大數據資料(data)的運算、傳輸也需要基礎建設，尤其像演唱會、或者球賽這種活動特別要求要流暢的網路品質，因此5G、高速通訊等也是全球各國政府積極推動發展的項目，基礎建設在美國如火如荼，尤其拜登政府已通過相關法案，圖2的圖示，佐證基建有政策支持，還有時代創新意。
圖2: 「基礎建設」不只政策支持，更是新時代的創新升級
這一波美國升息，加上通膨，金融海嘯多年來的低利年代不再，企業營運如何面臨較高利率的經營環境，對於基建業者相對一般製造業有定價能力。陳美君分析，由於2018中美貿易戰開打後，歐美企業將生產基地移回各自配合的工廠生產，因此生產成本墊高、物價跟著上漲，低通膨的時代過去了，基礎建設產業通常具有政府的定價能力，全球基建指數又具有長期抗通膨的能力，有助個人資產保留購買力，並且進一步能掌握收益來源。
圖3 全球基礎建設指數長期具備抗通膨的實力
瞭解基礎建設資產的特性和政策和利率面後，何以目前是投資基礎建設的好時機? 陳美君分析，據統計在過去已經過四次的升息循環前後，全球基建指數經歷升息循環，期間無論前三個月、六個月，或是後三個月、六個月甚至是升息結束後一年，基礎建設股票分別具有7.4%、13.8%以及19.7%的平均報酬表現，相對優於全球股市指數，可見基礎建設類股相當適合現階段進場低接。
圖4: 升息尾聲，基礎建設類股漲聲響起
2024年全球股票觀察重點仍在美國何時開始降息，降息頻率以及美元走勢方向，在大環境感受明顯和去年有差異的同時，富蘭克林華美投信表示，全球基礎建設股票是一個兼具成長與防禦性的投資主題，美國降息前後也是布局這類資產的時點，加上過去一年來這些類股表現沉壓，但長線有政策支持，投資人可以逢低布局，掌握全球投資機會。
富蘭克林華美投信預計1月即日起推出富蘭克林華美全球基礎建設收益基金開始募集，富蘭克林投顧總代理富蘭克林坦伯頓集團旗下的美盛凱利基礎建設價值基金（這基金團隊也是新募基金的海外顧問團隊），以追求資本成長為主，新募的這檔台幣版的基金，相對比較重視追求收益性質，基建資產其實在很多私人銀行界是視為另類資產，提供私人銀行客戶的另類投資需求。
陳美君表示，今年投資除觀察美國經濟是否軟著陸或不著陸的同時，最重要的是做好資產配置，投資人在持有科技、台股和債券資產之外，布局基礎建設股票，不僅有政府政策支持，還可抵抗通膨，也有機會增加收益性。
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